对冲基金盈利依靠的是银行的信用体系,使用特别高的杠杆将原始的基金量提升数倍或者数十倍。具体操作如下：1.基金的管理机构或者个人,在买股票的同时买入具有时效性和价位限定的看跌期权。这个期权的效用相当于保价策略,只要是在看跌期之内,股票的价位低于限定的价位,那么购买者就可以将手中的股票以限定的价格卖出去,从而对冲了股票下跌的风险。2.另外一种操作是,在购买股票的过程中买进一些预期中的优质股,同时通过计算购买一定量的,同行业的劣质股票。如果预期正确,那么优质股的涨幅比较大,这部分收益会超出买入劣质股的损失；如果预期错误,劣质股的利润也有可能低于买入优质股下跌的损失。